Por que a Coca-Cola não vai sofrer com as tarifas de Trump sobre alumínio

Os consumidores americanos não precisam se preocupar com as tarifas do presidente Donald Trump sobre o alumínio, que podem aumentar o preço de suas latas de refrigerante.

Duas semanas atrás, Trump anunciou uma tarifa de 25% sobre todas as importações de aço e alumínio para os Estados Unidos, que entraria em vigor em 12 de março, preocupando alguns consumidores de refrigerantes que acham que outro produto básico vai custar mais caro.

Mas logo após a ordem executiva, as empresas de bebidas começaram a avaliar o que as tarifas poderiam significar para seu setor — e os resultados não foram muito preocupantes.

O CEO da Coca-Cola, James Quincey, sugeriu que a empresa poderia deixar de usar alumínio e aumentar a produção de outros materiais de embalagem para garantir acessibilidade e atender à demanda do consumidor.

“Se as latas de alumínio ficarem mais caras, poderemos dar mais ênfase às garrafas [de plástico]”, disse Quincey na teleconferência de resultados do quarto trimestre da empresa em 11 de fevereiro.

As tarifas provavelmente não terão quase nenhum impacto nos preços ao consumidor, de acordo com Adam S. Hersh, economista sênior do Economic Policy Institute.

“As corporações têm margens de lucro mais do que suficientes para absorver pequenos aumentos de preços de um pequeno insumo para a produção”, disse ele.

Em 2023, dados mostraram que a Coca-Cola Company embalou quase 50% de suas bebidas em garrafas plásticas, 25% em latas de alumínio e os 25% restantes em garrafas de vidro e outras embalagens.

Dados da Keurig DrPepper mostraram que eles embalaram 27% de suas bebidas em garrafas plásticas, 13% em latas de alumínio e 8% em vidro.

Quincey também deixou claro que, embora as tarifas sobre o alumínio provavelmente resultem em um custo extra, é improvável que tenham um impacto significativo em empresas de bebidas do tamanho da Coca-Cola.

“Acho que corremos o risco de exagerar o impacto do aumento de 25% no preço do alumínio em relação ao sistema total. Não é insignificante, mas não vai mudar radicalmente um negócio multibilionário dos EUA”, disse ele.

“É um custo. Ele terá que ser administrado. Seria melhor não tê-lo em relação ao negócio, mas vamos administrar nosso caminho.”

Uma lata custa um pouco menos de quatro centavos de dólar para ser produzida, de acordo com Hersh. “Se impusermos uma tarifa de 25% sobre isso, isso aumentaria o custo da lata para cinco centavos”, ele disse, acrescentando que isso aumentaria o custo de produção de um pacote de seis em seis centavos.

Os investidores concordam amplamente que as tarifas sobre o alumínio não resultarão em aumentos significativos de custos, já que os preços das ações das empresas de bebidas têm se mantido relativamente estáveis ​​desde que foram anunciadas, de acordo com Hersh.

Decisões de embalagem

A maioria das empresas de bebidas terceiriza a embalagem para engarrafadores, e são os engarrafadores que compram alumínio bruto e, por fim, decidem sobre preços e estratégias, diz Filippo Falorni, analista de bebidas do Citi.

A Coca-Cola vende seu concentrado para engarrafadores, que o misturam com água e o embalam em linhas de produção intercambiáveis.

“É muito fácil mudar as linhas de produção de latas para garrafas”, disse Falorni.

Aumentar o uso de embalagens plásticas em vez de alumínio é principalmente uma estratégia de redução de custos, dada a facilidade de troca de linhas de produção — e não necessariamente por causa dos preços proibitivamente altos do alumínio, disse ele.

Mas mudar para outros tipos de embalagem pode ser mais complicado para empresas menores de bebidas e aquelas que embalam internamente, como a CNN relatou anteriormente.

Abandonar as latas de alumínio pode ser “uma decisão colossal” e “normalmente leva alguns anos para fazer uma transição como essa com sucesso”, disse William Pietersen, professor da Columbia Business School e ex-CEO da Lever Foods, Seagram USA e Tropicana.

Desde que Trump anunciou as novas tarifas, os preços do alumínio subiram mais de 4%, o que Hersh chamou de “relativamente estável”.

A Coalizão de Fabricantes e Usuários de Metais Americanos (CAMMU) disse que tarifas de 25% sobre aço e alumínio poderiam prejudicar diretamente os fabricantes nacionais.

“Reimpor tarifas de 25% sobre importações de aço e alumínio de nossos aliados e sem um processo de exclusão viável coloca os fabricantes dos EUA diretamente em perigo”, de acordo com uma declaração da CAMMU.

“Os clientes estrangeiros estão mudando suas cadeias de suprimentos para longe dos produtores dos EUA. Uma vez removidas, especialmente para empresas menores e familiares, é difícil recuperar os negócios perdidos”, diz a declaração.

Em 2024, os Estados Unidos importaram cerca de 47% do alumínio consumido internamente, de acordo com o Serviço Geológico dos EUA.

Estratégias diferentes

Mas, ao combinar as tarifas do primeiro mandato de Trump, o preço do alumínio negociado no mercado e a produção nacional de alumínio tiveram um impacto real nos últimos anos, disse Falorni.

No setor de bebidas, as empresas se adaptam aos aumentos de preços de diferentes maneiras.

Empresas como a Coca-Cola, com apenas 25% de sua receita proveniente dos Estados Unidos, podem compensar o aumento de custos alavancando lucros de outros mercados.

Essa flexibilidade torna a empresa menos vulnerável às tarifas de alumínio do que empresas como a Keurig Dr Pepper, que depende muito do mercado dos EUA e está mais exposta às flutuações de preços domésticos, disse Falorni.

Embora cerca de um quarto dos produtos da Coca-Cola venham em latas de alumínio, os consumidores também estão acostumados com garrafas de plástico e vidro.

Bebidas energéticas como Monster e seltzers como White-Claw são predominantemente vendidas em latas, com poucas alternativas viáveis. Para essas marcas, mudar para outros materiais pode prejudicar a demanda, deixando-as com pouca escolha a não ser repassar os custos mais altos aos consumidores, de acordo com Falorni.

Impacto ambiental

Embora a mudança para embalagens de plástico e vidro tenha um impacto financeiro menor em empresas de refrigerantes como a Coca-Cola, pode ser “devastadora” para o meio ambiente, de acordo com Judith Enck, presidente da Beyond Plastics e ex-administradora regional da Agência de Proteção Ambiental.

“Qualquer mudança significativa em direção a mais garrafas plásticas é um enorme problema ambiental”, disse Enck à CNN.

Recipientes de vidro recarregáveis ​​são a opção de embalagem mais sustentável para empresas de bebidas, seguidos por latas de alumínio (porque podem ser facilmente recicladas) e, então, garrafas de vidro de uso único.

O plástico é um dos menos sustentáveis, pois cerca de 16.000 produtos químicos são usados ​​para produzir plásticos, de acordo com a Enck.

As garrafas de Coca-Cola são a fonte número 1 de poluição plástica do mundo. Em dezembro, a empresa anunciou uma redução drástica de suas metas de sustentabilidade de embalagens.

As empresas de bebidas provavelmente não sentirão muita repercussão do governo Trump caso escolham embalagens menos sustentáveis.

“O governo Trump está enviando uma mensagem muito clara de que não prioriza a proteção ambiental”, disse Enck.

“Não creio que as grandes empresas sintam qualquer pressão para mudar.”

(Jordan Valinsky e Alicia Wallace, da CNN, contribuíram para esta reportagem)